Zinswende auf wackeligen Beinen
Am 6. Juni war es so weit: Mit einer Zinssenkung um 0,25 Prozentpunkte hat die Europäische Zentralbank (EZB) den ersehnten geldpolitischen Lockerungskurs eingeläutet. Der Hauptrefinanzierungssatz wurde auf 4,25 Prozent gesenkt. Diese erste Leitzinssenkung ist deshalb so besonders, weil die EZB diesmal nicht auf die Zinssenkung der amerikanischen Notenbank FED gewartet, sondern selbst „den ersten Schritt“ gemacht hat.
Doch auch wenn wahr geworden ist, was die Finanzmärkte seit längerer Zeit prognostiziert haben, kann man von einer Entspannung noch nicht sprechen. Nachdem die Inflationsrate in der Eurozone seit Dezember 2023 kontinuierlich zurückgegangen ist, ist sie nach vorläufigen Angaben im Mai wieder leicht gestiegen (2,6 Prozent im Vergleich zu 2,4 Prozent im Vormonat). Damit hat sich die Sorge mancher bestätigt, dass die Inflation hartnäckiger ist als gedacht. Dazu kommt, dass die Reallöhne zuletzt wieder stärker gestiegen sind, nämlich um 3,8 Prozent im ersten Quartal, was die Inflation weiter anheizen könnte, wenn Unternehmen die Mehrkosten an die Verbraucher weitergeben sollten.
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